转自：金融界

本文源自:财联社 卞纯

财联社12月27日讯（编辑 卞纯）随着2023年行至尾声，华尔街分析师纷纷开始展望2024年，他们对美股明年的表现普遍抱有乐观预期，看好标普500指数明年继续走牛。然而，有分析师指出，美债明年的回报率可能会更高。

霍华德资本管理公司（Howard Capital Management）首席执行官万斯·霍华德（Vance Howard）周二表示，2024年，美国长期国债的表现可能会优于标普500指数。

　　数据显示，半导体行业逐步回暖，中国大陆设备需求较为旺盛。根据IDC预测，2024E半导体市场规模由6259亿美元上调至6328亿美元，同比增长20.2%，全球半导体市场正在逐步回暖，2024年起有望加速恢复增长。根据SEAJ数据，2023Q3中国大陆半导体设备销售额同比增长42.2%，随着中国大陆成熟制程持续建设，半导体设备市场有望长期稳健增长。

　　华福证券认为周期至暗时刻已过，黎明渐行渐近，经历了一到两年的下行周期，当前电子行业基本面“筑底”或已基本完成，且出现企稳回升迹象，由此在当前时点不宜过度悲观，寒冬渐远，静待春归。从半导体领域来看，自2023年3月起，全球半导体销售额已实现连续七个月的环比增长。与此同时，23Q3全球主要半导体公司及晶圆厂的营业收入大多实现环比增长，半导体景气回升或已接近破晓时分。

美股基准指数——标普500指数已经连续八周上涨，然而该指数上涨的同时VIX指数(即恐慌指数)却在缓步上升。自10月23日以来，VIX指数大幅下跌，但随着已实现波动率(realized volatility )迈入上升趋势，导致隐含波动率也在上升，VIX指数所主导的波动率抑制期可能已经结束，同时也暗示美股涨势随时可能结束。其他暗示美股触顶的迹象也在不断显现，比如极端超买水平和关键的“反转蜡烛”技术面分析表明标普500指数随时可能掉头下跌。

知名投资机构Mott Capital Management创始人Michael J. Kramer近日发文称，以上这些趋势可能意味着，最近整个美股市场和基准股指标普500指数最近大反弹阶段已经接近或暂时结束，标普500指数甚至有可能回调至10月底开始反弹的启动水平，因此反弹之势可能将消退。

　　周一（12月25日），大盘全天震荡反弹，三大指数均小幅上涨。不过量能却骤然萎缩，沪深两市今日成交额6081亿元，较上个交易日缩量1713亿元，成交金额创年内第三地量。从盘面来看，科技龙头板块走势分化，多模态、智能驾驶、MR等主题分支走强，芯片、信创等概念股走弱。

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　　陈嘉禾

　　最近资本市场上的一件大事，就是频频爆发的上证指数点位保卫战：先是3000点保卫战，然后又是2900点保卫战。在新媒体时代，上证指数这个位于舆论中心的股票指数，难免受到许多嘲笑。

　　12月22日集运指数（欧线）主力合约触及涨停，涨幅14.99%，报1391.2点，为连续五个交易日触及涨停，本月迄今涨近70%。

　　隔夜美股终于迎来回调，终结了此前连涨势头。三大股指尾盘跳水，纳指终结九连涨。截至收盘，道指跌1.27%，创10月3月以来最大跌幅，纳指跌1.50%，创10月20日以来最大跌幅，标普跌1.47%，创9月26日以来最大跌幅。纳指100指数低开低走，收跌1.53%。纳指7巨头除谷歌涨超1.2%外其他均下跌，特斯拉跌超3.9%，英伟达跌超3%，亚马逊、苹果跌超1%，微软跌0.71%，脸书微跌。

　　纳指100指数其他成份股涨少跌多，Atlassian涨超1.9%，美元树、Old Dominion Freight微涨。跌幅方面，Warner Bros、德康医疗跌超5.3%，美光科技、安森美半导体跌超4.2%，Sirius XM Holdings、爱彼迎跌约4%，迈威尔科技、美国超微、拉姆研究、Moderna等跌幅居前。

　　来源：博时基金

　　上周市场延续下跌，科创属性指数跌幅略大。上证50、沪深300、中证500和中证1000分别下跌1.59%、1.70%、0.88%、0.86%，中证2000上涨0.26%，微盘指数上涨2.66%。科技属性的创业板指、科创50、科创100则分别下跌2.31%、2.39%、1.73%。行业方面，食品饮料、电力设备及新能源、有色金属、钢铁、医药等跌幅靠前，传媒、商贸零售、纺织服装、煤炭、轻工制造行业小幅上涨。

　　上周股票ETF总体小幅净流入。分品种看，科创50、科创100、创业板指等指数ETF资金流入明显；沪深300、中证500等指数小幅净流出。按指数基准来看，科创50流入30.55亿、科创100ETF流入20.39亿，创业板ETF流入18.64亿元。

　　上周A股市场延续下行趋势，多数指数跌幅趋缓，但创业板指、科创50指数跌幅有所加大。具体指数看，上证指数下跌0.91%，沪深300指数下跌1.70%，万得全A指数下跌0.96%；从行业表现看，传媒、商贸零售、纺织服装、煤炭等行业涨幅居前，食品饮料、电新、有色金属、钢铁等行业表现靠后。市场风格偏小盘成长。两市日均成交额为8023亿元，较前一周略有下降。

　　中央经济工作会议整体的政策基调偏稳，更加重视高质量发展，并将科技创引领现代化产业体系建设作为首要任务。考虑到会议之前投资者预期的降低，边际上对A股的影响不大；但北向资金流出重新加大可能意味着部分海外机构预期不足。总体看，今年以来科技领域的政策非常积极，明年有望在众多领域看到积极政策所释放出来的效果，如政策细则的落地、订单的转化、投资力度的加大等。

　　欧洲股市录得4月以来最长周连涨，对央行准备开始降息的乐观情绪推动斯托克600指数在2022年初以来的最高水平附近波动。

　　基准斯托克600指数收盘基本持平，早前在纽约联储银行行长John Williams就利率问题发表评论后，一度走强。Williams称考虑3月降息为时过早。

　　数据显示，法国和德国的私营部门活动从之前一个月恶化，由于商品和服务需求较低，以更深度萎缩为全年收尾。行业方面，矿业和科技股领跑，而房地产股和电信股则表现落后。