加拿大央行连续第四次维持政策利率不变，并首次明确表示，如果经济发展状况符合其预期，将无需再加息。

　　行长Tiff Macklem等决策者周三维持基准隔夜利率不变，仍为5%，符合市场和接受彭博调查的经济学家普遍预期。官员们表示，数据显示经济增长已停滞，短期内仍将缓慢，这将有助于通胀率明年回到该行2%的目标。

　　“把我们的政策利率维持在5%，这是个明确的共识，”Macklem为定于渥太华时间上午10：30举行的新闻发布会准备的开场白中表示，“审议中得出的结论是，管委会对未来政策的讨论正在从货币政策是否具有足够限制性，转向在多长时间内维持当前的限制性立场。”

　　来源：赵伟宏观探索

　　美联储12月例会中的政策转向大超市场预期，因为宏观经济的边际变化似乎难以支撑这一转向。我们认为，联储转向符合预期，不应将“衰退恐慌”视作美联储降息的必要条件，也不应将“再通胀”风险视作能否降息的硬约束。短期而言，美联储降息的迫切性虽然不高，但阻力也不大，更需关注降息后的再通胀风险对降息节奏和空间的约束。

　　热点思考：被颠倒的逻辑关系：软着陆、再通胀与“二次加息”风险

　　博弈降息是2023年11月初以来海外交易的主线，因为经济基本面状况、财政再融资和美联储政策立场这三大因素都出现了转变：（1）制造业PMI转弱，4季度GDP增速放缓；（2）财政部4季度再融资例会下修了Q4融资规模，下调了长期国债的净发行规模；（3）美联储“转鸽”，12月例会确认讨论降息问题，并扩大了2024年降息空间。

海通证券发布研究报告称，11月海外股市整体回暖，港股表现分化，其中恒指表现较为弱势。明年美联储有望结束加息，历史上加息结束后即使尚未降息，港股亦大概率上涨。美联储结束加息到降息之前，必需消费和医疗保健表现通常更优。

　　来源：华尔街见闻

　　日本央行行长植田和男此前有关最快将于本月升息、结束负利率的暗示显然搅乱了市场。人们不禁会想起，日本央行历史上加息后常有倒霉事，甚至经济危机不久后就会发生，不知这次是否又会重蹈覆辙？

　　据媒体报道，周四上午，日本央行行长植田和男在国会发言称，从年底到明年在货币政策的处理问题上将变得更具有难度，如果加息的话有多种选项可以用于调整政策利率。此番言论加剧市场对于其政策转向在即的猜测。而就在前一天，日本央行副行长冰见野良三暗示，日本央行可能很快就会结束世界上最后一个负利率政策，该言论是迄今为止日本央行领导层发出的最明确的信号。

　　在本月中旬迎来年内最后一次政策会议之际，日本央行引起了金融市场动荡，打破了日本债券相对平静的时期。日本央行一、二把手齐“放鹰”，发出货币政策正常化的信号，这番言论进一步加剧市场对日本央行即将改变政策方向的猜测。日元大幅走强，日本国债收益率创下一年来最大涨幅，这对国际投资者来说是一个鲜明的提醒，即全球负利率时代将结束。

　　日本央行一、二把手齐“放鹰”，市场加息预期升温

　　周四上午，日本央行行长植田和男在日本国会发言称，从年底到明年在货币政策的处理问题上将变得更具有难度，如果加息的话有多种选项可以用于调整政策利率。而就在植田和男发表这番言论的前一天，日本央行副行长冰见野良三暗示，加息可能越来越近，并淡化了对加息潜在负面影响的担忧。

　　ATFX汇市：据欧盟统计局数据，欧元区11月CPI年率初值2.4%，远低于前值2.9%，低于预期值2.7%，距离2%的远期调控目标更进一步，高通胀问题显著缓解。欧央行在10月份的利率决议上宣布暂停加息，维持4.5%的基准利率不变，显著好转的通胀率已经对货币政策形成实质性影响。在CPI数据没有超预期变化的前提下，预计欧央行将从暂停加息转向长期停止加息。

　　财联社11月24日讯（编辑 赵昊）当地时间周五（11月24日），欧洲央行行长拉加德表示，欧洲央行现在可以暂停加息以评估其先前货币紧缩政策的影响。

　　拉加德在德国央行举办的一场活动上说道：“我们做了很多事情，考虑到我们已经使用了大量的弹药，我们现在可以细心地观察我们生活中的各个组成部分，例如工资、利润、财政、地缘政治的发展，还有那些‘弹药’是如何影响我们的经济生活的。”

　　一个月前，欧洲央行在货币政策会议上决定维持欧元区三大关键利率不变。拉加德补充称，“这样做是为了确定我们还需要在那里停留多久，以及之后我们要作出什么样的决定，向上（加息）或者是向下（降息）。”

专题：美国10月CPI低于预期，市场押注加息结束

　　Cathie Wood表示，美国各个行业的通货紧缩已经开始，并将迫使美联储启动大规模降息周期。

　　“美联储做得过头了，我们将看到更多的通缩，”ARK Investment Management的这位掌门人周二表示。“如果我们的判断是对的，那么就是美联储做的过头了，他们将不得不大幅降息。”

　　她补充称，CPI通胀率可能会在“明年某个时候”转为负值。美国10月份通胀普遍放缓，市场认为这是美联储加息结束的强烈信号。

专题：美国10月CPI同比上升3.2% 低于预期

　　来源：华尔街见闻

　　有评论称，12月加息的可能性不复存在；还有评论称，美联储将坚持按兵不动，等待几个月的数据提供证据，让他们对通胀前景更有信心；联储将继续维持再度加息的可能性，但市场不会买账。“新美联储通讯社” Timiraos指出，CPI公布后，市场预计联储明年5月首次降息的概率超过50%。

　　美国10月CPI与核心CPI增长均超预期放缓。CPI公布后，市场定价体现，投资者目前预计美联储最快明年3月开始降息，到7月，会降息约两次。