期货日报

　　1月份以来，铝价在攀登高位后持续走弱，并在本周二盘中录得近期低位表现，但是在本周三盘中，铝市行情有所回暖。沪铝期货主力合约2403日盘收涨2.04%，至19025元/吨。同时，氧化铝期货主力合约2402收涨2.45%，至3300元/吨。铝价为何在连续走弱后重拾升势？春节假期临近，市场需要注意什么？期货日报记者采访的多位分析师给出了他们的解答。

　　证券时报网讯，1月20日，上海财经大学校长刘元春在中国宏观经济论坛（CMF）宏观经济月度数据分析会上表示，当前宏观经济政策定位要有新思路，宏观经济政策工具的使用内涵也要有重新把握，要恰当选择政策定位的核心参数，要对积极政策有准确判断，宏观的稳增长与金融市场稳定之间的关系也需要重新评估。

　　积极的政策怎么判断？“是不是出现了财政赤字就是积极，甚至说财政赤字扩大就是积极？”刘元春说，财政赤字的决定来自收和支两方面。当财政收入出现较大收缩，并且成为财政赤字缺口扩大的核心原因的时候，财政支出不仅较上一期没有增长反而可能出现收缩。这种收缩对于市场主体而言一定是收缩效应，而不是扩张效应。因此，如果财政赤字主要来自于收入端而不是支出端，一定会带来宏观和微观之间的差异，带来政策主体与调控主体之间的差异，使得积极的效应大打折扣，甚至出现间接的收缩效应。同样，从货币政策来看，如果在价格下行的时候，简单盯住名义GDP并不能保证流动性的总体稳健和充裕。因此，即使宏观经济政策总体定位是恰当的，如果在一些工具使用上不深入进行甄别，特别是在财政支出的获得感、货币供应量上没有深入研究，所谓的积极政策往往会在微观产生收缩效应。（江聃）

　　知情人士透露，桥水的Pure Alpha II对冲基金去年亏损7.6%，而且这些损失全部发生在2023年的最后两个月，当时全球债市创下至少1990年以来的最大两个月跌幅。

　　Pure Alpha II基金截至10月上涨了7.5%，但之后两个月下跌了约14%。

　　一位消息人士称，该公司只做多的All Weather基金去年回报率为10.6%。

　　桥水基金发言人不予置评。

　　这是桥水旗舰基金连续第二年在年末回吐涨幅。2022年该基金在前10个月上涨22%，但最后两个月出现暴跌，最终全年回报率9.4%。