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　　A股三大股指1月12日集体小幅低开。其中，沪指低开0.23%报2880.04点，深证成指低开0.3%报8026.74点，创指低开0.35%报1770.97点。

　　从盘面上看，半导体、生物科技、煤炭行业跌幅靠前，短剧、HJT电池、旅游出行、预制菜、CRO题材走弱；美丽中国概念股逆势走强。

　　Wind统计显示，两市及北交所共1351家上涨，3017家下跌，平盘有966家。

　　年末最后一周，市场悲观情绪减弱，同时基本面预期改善，A股探底回升。泓德基金表示，资金方面，经历前期深度调整后，宽基指数ETF持续净流入；北向资金也转向流入，周内累计净流入187亿元，支撑市场行情。汇率方面，周五人民币汇率升破7.1，创6月以来新高，也对市场情绪有所提振。上周全周北创50上涨9.1%，其他股指涨幅在1.0%-3.6%区间。从A股行业表现来看，电新、有色金属和食品饮料涨幅最多，分别上涨5.2%、4.1%和3.9%。

　　当前来看，影响国内投资者风险偏好的多重因素都在起变化。泓德基金指出，海外方面，随着美国近期通货膨胀率的持续回落，国际市场普遍认为美联储此轮加息接近尾声，美元持续升值的动能减弱，人民币面临的外部贬值压力明显减轻，有助于提升国内资本市场对海外资金的吸引力。国内方面，在当下居民风险偏好较低，地方政府债务压力较大的情况下，中央政府1万亿元的国债增发，主动加杠杆，并且突破3%的赤字率约束，对于助力国内经济高质量发展，进一步释放国内经济增长潜力具有较大的助推作用。

美匯指數續跌，市場憧憬美聯儲明年減息及內地經濟刺激。港股今早(15日)上升，恒指高開208點後升幅擴大，曾升562點見16,964點，半日升491點或3%，報16,893點；國指升181點或3.3%，報5,755點；恒生科技指數升130點或3.5%，報3,828點。大市半日成交總額664.58億元，滬、深港通南下交易半日淨流出2.5億及3.09億元人民幣。

北京及上海調整最低首付款比例，並下調房貸利率政策下限，內房股受刺激。融創中國(01918.HK)升14.1%。龍湖(00960.HK)升7.1%，潤地(01109.HK)、新城(01030.HK)及雅居樂(03383.HK)升逾6%，中海外(00688.HK)、碧桂園(02007.HK)、綠城中國(03900.HK)及遠洋(03377.HK)升逾5%，恒大(03333.HK)蝕讓上海項目變現6.6億人民幣保交樓，股價升3%。

专题：聚焦2023年中央经济工作会议

　　12月11日~12日，中央经济工作会议在北京举行。会议全面总结了2023年的经济工作，深刻分析了当前经济形势，系统部署了2024年的经济工作。当前我国经济回升向好，高质量发展扎实推进，现代化产业体系建设取得重要进展，科技创新实现新的突破。当前改革开放向纵深推进，安全发展基础巩固夯实，民生保障有力有效。同时我国经济发展也面临一些不利条件，但是总体来看，有利条件强于不利条件。我国经济长期向好的基本趋势没有改变，要增强信心和底气。下一步要采取切实措施，改善这些不利条件，向有利条件转换。

　　易会满表示，将与有关方面一道，防范好房地产风险、地方债务风险和金融风险的传递共振。

　　中央金融工作会议提出“推动注册制走深走实”、“活跃资本市场”等多项要求。资本市场将如何落实？

　　12月5日，证监会主席易会满接受新华社专访，并从三个方面作出明确表态。一是正抓紧制定建设中国特色现代资本市场政策框架，二是围绕健全资本市场功能推出更多务实举措，三是全力维护资本市场稳定运行。

　　易会满表示，目前正抓紧制定建设中国特色现代资本市场政策框架，将坚持成熟一个、推出一个，扎实推动落地见效。

作者：西南期货

【PVC】

上一交易日，PVC主力合约收涨 0.71%，现货基本持稳，基差收窄。

从10月至今，我们注意到随着氯碱利润见底后行业开工回落，虽然我们前期提到库存水平是不低的且内需改善有限，但在出口以及宏观情绪偏暖的支撑下盘面仍走出了偏强的反弹行情，我们也是在盘面上破 6000 点后建议做空暂时等待，我们认为后市产业链方面或在利润见底后开工难有继续上行空间，库存水平后市整体或是一个缓慢去化的过程，虽然上方空间有限，但在目前低利润、开工下滑的趋势下也不建议重仓抛空，建议等待回调后做多的机会。