海通国际发布研究报告称，维持京东物流（02618）“优于大市”评级，目标价16港元。

　　报告提到，京东物流四季度收入和利润与预期一致：预计总收入是人民币457.8亿元，同比增长6.5%；其中一体化供应链收入达到人民币213.3亿元，同比增长0.9%；其他客户收入为人民币244.6亿元，同比增长11.9%。利润端，该行预计公司毛利在该季度达到34.8亿元，毛利率是7.6%；经调整后净利润为人民币4.5亿元，利润率是1%。全年净利润为14亿元，净利率0.8%，符合指引的0.6-1%的偏向高端。第四季度的业绩预计符合预期。

　　该行预计，第四季度公司的毛利率为7.6%，全年毛利率达到7.2%，高于2019年6.9%的水平。第四季度的经调整后净利率为1%，全年净利润率达到0.8%，去年同期0.6%。公司持续释放利润，主要由于：（1）公司在不断优化客户结构，提升精细化管理水平；（2）德邦的融合也有序进行中；3）公司精细化运营，对成本的管控更加注重，尤其不会在营销费用上过多投入。对于2024年实现全年经调整后净利润率达到1.5-2.5%的区间保持信心。